地平线登陆港股：下一个智能驾驶时代的“宁德时代”？
元描述： 地平线，一家领先的智能驾驶科技企业，即将登陆港股市场。凭借其软硬结合的技术路线、强大的产品技术实力和稳健的财务表现，地平线有望成为智能驾驶领域的“宁德时代”，为汽车产业带来革命性的变革。
地平线，这家以智能驾驶为核心，以软硬结合为技术路线的科技企业，即将在港股市场扬帆起航。作为中国首个且连续多年保持最大的前装量产ADAS和AD解决方案提供商，地平线以其领先的技术实力、强大的产品矩阵和稳健的财务表现，吸引了众多投资者的目光。有人甚至将其比作智能驾驶领域的“宁德时代”，认为它将成为下一个引领汽车行业变革的领军者。
那么，地平线究竟有何魅力，能够吸引如此多的关注？它又将如何抓住智能驾驶时代的机遇，实现更加快速和可持续的增长？让我们一起深入了解这家智驾科技领域的“潜力股”，探寻其背后的故事。
地平线征程：从实力到潜力
财务表现亮眼：实力展现
地平线的财务表现，如同其名字一样，展现出令人惊叹的增长态势。从2021年至2024年上半年，公司的收入持续飙升，年复合增长率高达82.3%。其中，2024年上半年营收同比增长151.6%，超过了2022年全年的水平。
表 1：地平线收入和毛利情况 (亿元)
| 年份 | 收入 | 毛利 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 2021 | 4.67 | 3.31 | 70.9% |
| 2022 | 9.06 | 6.28 | 69.3% |
| 2023 | 15.52 | 10.94 | 70.5% |
| 2024 上半年 | 9.35 | 7.39 | 79.0% |
值得注意的是，地平线的高毛利率主要得益于其授权及服务业务。通过向客户提供核心IP、算法、软件及开发工具链的授权，地平线帮助客户开发出符合其定制化需求的系统方案。同时，公司还提供设计和服务支持，协助客户将地平线的解决方案无缝融入其车辆系统中。这部分业务的收入从2021年的2亿元增至2023年的9.6亿元，成为地平线最主要的收入来源，其毛利率也高达90%左右。
客户群扩张：市场领先
地平线收入的快速增长，与其客户群的迅速扩张密不可分。作为中国首个且连续多年保持最大的前装量产ADAS和AD解决方案提供商，地平线已经与27家OEM（涉及42个品牌）建立了合作关系，并在最新推出的征程6系列上实现了“首发即热销”的成绩。
图 1：地平线征程系列出货量情况
截至目前，地平线征程系列车载智能计算方案的出货量已达600万套，斩获了290款车型定点，并已有130多款车型成功量产上市。根据高工智能汽车研究院的数据，2024年上半年，地平线凭借征程系列计算方案，以28.65%的市场份额位居市场首位，全面覆盖低、中、高阶全场景智驾量产需求。
商业模式灵活：潜力无限
地平线凭借其灵活且可扩展的商业模式，确保了公司的健康与可持续增长。其业务模式包含两种盈利方式：智驾解决方案的交付与许可及相关服务。地平线的产品组合全面，包括全栈方案、算法、软件、开发工具以及处理硬件，这些组成部分均可独立实现商业化。
图 2：地平线商业模式示意图
这种灵活的商业模式，让地平线能够根据客户的需求，提供定制化的解决方案，并通过追加销售或交叉销售，进一步拓展业务。同时，地平线构建了强大的生态系统，与超过200家行业上下游企业建立了伙伴关系，覆盖智驾量产交付的各个环节。
资本加持：未来可期
地平线成立以来，获得了多轮融资，投资方包括五源资本、高瓴、红杉中国、金沙江创投、线性资本、创新工场、真格基金、上汽集团、广汽集团、长城汽车、比亚迪、中国一汽、宁德时代、立讯精密、星宇股份、韦尔股份、舜宇光学等知名机构和产业巨头。
从投资价值的角度来看，企业的发展潜力和行业前景是决定性因素。当前，智能驾驶行业被视为一个极具吸引力的投资领域，预计将在未来几年迎来快速发展。
图 3：全球高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案市场规模预测
在这一赛道中，地平线已经成功通过验证、实现商业化落地，并获得大规模量产部署，成为众多投资者眼中的优质投资标的。
技术筑起高壁垒：领先优势
地平线是业内首创并率先实施软硬结合技术路线的企业，具备智驾领域的全栈开发实力。其自主研发的BPU智能计算架构，以及业界领先的智驾算法开发能力，不断刷新行业前沿技术。
全栈解决方案：覆盖全场景
地平线征程系列处理硬件支持的Horizon SuperDrive、Horizon Pilot、Horizon Mono等智能驾驶解决方案，全面覆盖城区、高速及泊车等多种应用场景。
表 2：地平线主要智能驾驶解决方案
| 解决方案 | 应用场景 | 特点 |
|---|---|---|
| Horizon SuperDrive | 城区、高速、泊车 | 高度拟人化的智能驾驶体验，支持恶劣天气和复杂交通场景 |
| Horizon Pilot | 高速 | 高效、安全的高速驾驶辅助 |
| Horizon Mono | 泊车 | 智能泊车辅助，解放双手 |
其中，Horizon SuperDrive在产品体验上表现出色，通过面向量产的端到端世界模型和数据驱动的交互博弈技术，提供了高度拟人化的智能驾驶体验。
迭代速度快：量产领先
自2023年10月地平线正式启动Horizon SuperDrive项目以来，不到一年的时间内，已实现全国泛化。地平线计划在2024年第四季度推出标准版量产方案，并预计在2025年第三季度实现首款量产合作车型的交付，从而在量产窗口期内占据有利地位。
人才优势：技术保障
地平线拥有一支超过2000人的团队，其中研发人员占比高达70%以上，集结了算法、软件和硬件领域的顶尖研发人才。公司的核心成员在国际人工智能评测中屡获佳绩，累计获得全球第一超过20次。
常见问题解答
1. 地平线与“宁德时代”的相似之处在哪里？
地平线和“宁德时代”都是各自领域的领军者，都拥有强大的技术实力和市场影响力。它们都致力于为各自的行业提供革命性的解决方案，并拥有巨大的发展潜力。
2. 地平线的核心竞争力是什么？
地平线的核心竞争力在于其软硬结合的技术路线、强大的产品技术实力、稳健的财务表现和灵活的商业模式。
3. 地平线未来的发展方向是什么？
地平线未来的发展方向是继续深耕智能驾驶领域，不断提升技术水平，拓展产品矩阵，扩大市场份额，为更多消费者提供安全、便捷、智能的出行体验。
4. 地平线面临的挑战有哪些？
地平线面临的挑战主要包括：来自其他智驾科技企业的竞争、技术研发投入的压力以及市场拓展的难度。
5. 地平线登陆港股对公司有什么意义？
地平线登陆港股可以帮助公司获得更多的资金，加速技术研发和市场拓展，进一步巩固其在智能驾驶领域的领先地位。
6. 投资者应该如何看待地平线？
投资者应该理性看待地平线，分析其技术实力、市场竞争力、财务状况和未来发展潜力，并根据自己的投资目标进行决策。
结语
地平线，这颗冉冉升起的智能驾驶“新星”，正在以其强大的实力和无限的潜力，吸引着全球的目光。随着其登陆港股市场，地平线将迎来新的发展机遇，也肩负着引领汽车行业智能化转型的重任。相信在未来的发展中，地平线将继续取得更大的成功，成为智能驾驶时代的“宁德时代”，为汽车产业带来更加智能化、高效化的解决方案。
