丹化科技：定增纠纷背后的亏损与易主

元描述：丹化科技被昔日第三大股东起诉，指控其2015年定增存在虚假陈述，索赔1.33亿元。这起诉讼揭露了公司多年来的亏损和易主，也引发了对上市公司定增监管的关注。

引言： 一家老牌制造业企业，在经历了定增风波后，又因曾经的定增陷入诉讼泥潭。昔日第三大股东指控其存在虚假陈述，索赔高达1.33亿元。这起诉讼不仅揭露了丹化科技近年来持续亏损的困境，更引发了人们对上市公司定增监管的深思。

定增纠纷：昔日股东索赔超亿元

2015年，丹化科技（600844.SH）进行了一次备受关注的定增，吉林丰成顺农业有限公司（下称“吉林丰成顺”）以7.48元/股的价格认购了2990.36万股，认购金额2.24亿元，成为公司第三大股东。然而，时光流逝，如今的丹化科技股价却跌至2.4元/股，较初始认购价下跌约68%。

吉林丰成顺认为，丹化科技在定增过程中存在虚假陈述，包括对收购资产的评估价格缺乏合理性说明、定增预案存在虚假记载和误导性陈述等，因此向南京中院提起诉讼，要求公司赔偿其损失约1.33亿元。

这起诉讼将丹化科技推向了风口浪尖，引发了外界对公司定增的质疑。丹化科技对此回应称，经公司自查，该笔定增不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且公司也未因该项目受到过监管部门的任何处分或处罚。

定增背后的隐忧：多次修订，艰难落地

丹化科技2015年的定增并非一帆风顺，而是经历了多次修订，最终才艰难落地。

最初的定增计划是通过发行股票的方式购买子公司通辽金煤相应股权，但方案发布后，因定增价格偏低，遭到了第二大股东董荣亭的反对。随后，定增方案进行了多次调整，包括提高定增价格、缩减收购对象、大股东放弃定增改增持等。

最终，丹化科技在2015年11月确定了增发价不低于7.35元/股，募集资金不超过17.8亿元的定增方案。这次定增最终吸引了中建明茂（北京）投资发展有限公司、吉林丰成顺等6家公司认购。

然而，定增价格的多次调整和最终的落地，也暴露了公司在定增过程中存在的问题，例如定增价格的合理性、收购资产的评估等，这些问题最终导致了如今的诉讼。

持续亏损：靠大股东“输血”

除了定增纠纷，丹化科技还面临着持续亏损的困境。近年来，公司连续亏损，自身造血能力不足，严重依赖大股东的“输血”。

丹化科技是一家老牌制造业企业，主要从事煤化工产品的生产及销售，曾具有国资股东背景。然而，近年来，受行业竞争加剧、原材料价格波动等因素的影响，公司业绩持续下滑，陷入亏损泥潭。

从2019年到2023年，丹化科技累计亏损超过16亿元。截至今年一季度末，该公司货币资金仅为8625.7万元，资产合计15.03亿元，负债高达7.91亿元。

为了改善公司的财务状况，丹化科技多次寻求外部资金支持，包括定增和股权转让。然而，定增的纠纷和股权转让的波折，都反映了公司经营困境的现实。

控股股东易主：寄希望于新股东

在持续亏损和定增纠纷的双重压力下，丹化科技控股股东丹化集团也萌生退意，股权几经波折，最终转手。

2021年，丹化集团拟将所持有的丹化科技15%的股份转让给上海北外滩（集团）有限公司，但最终因时机和条件不成熟而终止。

2022年，丹化集团将所持有的1.52亿股股份转让给了丹阳市金睿泓吉企业管理有限责任公司，成为丹化科技新任控股股东。

今年3月，双方完成了股权过户手续，丹化科技从地方国资控股转变为民营控股。

易主之后，丹化科技寄希望于新股东金睿泓吉能够注入新的活力，帮助公司走出困境。7月21日，丹化科技发布定增预案，拟向控股股东金睿泓吉定向增发不超3.035亿股，发行价格1.86元/股，拟募资不超5.65亿元，用于补充公司流动资金。

定增监管：亟需完善

丹化科技的定增纠纷和持续亏损，也引发了人们对上市公司定增监管的思考。

近年来，上市公司定增成为重要的融资渠道，但一些公司利用定增进行利益输送、财务造假等行为，损害了投资者的利益。

因此，完善上市公司定增监管，提高定增信息披露的透明度和真实性，对于保护投资者利益、维护资本市场秩序具有重要意义。

常见问题解答

1. 丹化科技定增纠纷的最新进展如何？

目前，吉林丰成顺起诉丹化科技的案件处于庭前调解阶段。

2. 丹化科技近年来为何持续亏损？

丹化科技近年来持续亏损主要受行业竞争加剧、原材料价格波动等因素的影响。

3. 丹化科技的控股股东是谁？

丹化科技的控股股东是丹阳市金睿泓吉企业管理有限责任公司。

4. 丹化科技未来发展前景如何？

丹化科技未来的发展前景取决于其新股东金睿泓吉的注入和公司自身经营状况的改善。

5. 如何看待上市公司定增的监管问题？

上市公司定增的监管问题需要进一步完善，提高定增信息披露的透明度和真实性，保护投资者利益，维护资本市场秩序。

6. 如何避免投资上市公司定增的风险？

投资者在投资上市公司定增时，应该注意以下几点：

  • 仔细阅读公司的招股说明书，了解公司基本面、定增目的、资金用途等信息。

  • 关注公司的盈利能力、财务状况、行业前景等因素。

  • 了解定增价格的合理性，避免高价认购。

  • 注意定增的风险提示，避免盲目投资。

结论

丹化科技的定增纠纷和持续亏损，反映了上市公司在定增过程中存在的问题，也引发了人们对上市公司定增监管的思考。

对于投资者而言，投资上市公司定增需要谨慎，了解风险，避免盲目投资。

对于上市公司而言，应该严格遵守定增监管规定，提高定增信息披露的透明度和真实性，维护资本市场秩序，保护投资者利益。

关键词：丹化科技，定增，虚假陈述，亏损，易主，监管